Autotrader 分析師 Michelle Krebs 說，Model 3 的目標(biāo)人群是還沒有對電動汽車表露出興趣的那群人，「這群人對電動汽車感到好奇，但他們要買還是會買 SUV。因?yàn)槠蛢r格很便宜，發(fā)動機(jī)的燃油效率也比之前好多了?！?/p>

漫漫盈利路

目前為止，由于價格高，續(xù)航里程不足，充電基礎(chǔ)設(shè)施不完善等原因，電動汽車還屬于小眾市場。它們約占美國汽車總銷量的 1%，全世界的 2%。而且，銷量一方面靠內(nèi)部需求拉動，另一方面同樣也少不了政府的政策和補(bǔ)貼。例如，加州的電動汽車銷量約占全美的一半，因?yàn)楹芫靡郧伴_始，加州就要求汽車制造商銷售一定比例的零排放汽車。

政府的舉措催生出了一批習(xí)慣享受政策補(bǔ)貼的用戶。Ernie Petrocine 是科羅拉多州的一位特斯拉車主，他把 Model 3 稱為「3.5 萬美元可以在世界上買到的最好的汽車」。不過，Model 3 并不會真的花他 3.5 萬美元，聯(lián)邦政府補(bǔ)貼 7500 美元，科羅拉多州補(bǔ)貼 6000 美元，最終售價不到 2.2 萬美元。他有考慮到轉(zhuǎn)手出售，所以他一下訂了 6 輛，但特斯拉只允許他最多訂 2 輛。

明年將產(chǎn)量提升到 50 萬對特斯拉來說是一個很大的挑戰(zhàn)。與此同時，它還面臨著各種質(zhì)量問題，從影響天窗和顯示屏的軟件小故障到車門和座椅的一些瑕疵。

增長緩慢會給資金流動帶來壓力，并迫使特斯拉去籌集資金，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 說。

Musk 曾屢次向華爾街求助，市場自然也十分樂意。今年，特斯拉就出售了價值 14 億美金的股票和可轉(zhuǎn)換債券。此后不到一個月，它就超越福特和通用成為全美市值最高的汽車制造商，達(dá)到 540 億美元。

就連 Elon Musk 自己似乎也對這驚人的股價感到困惑。在本月舉行的全美州長會議上，Musk 指出，特斯拉的股價名不副實(shí)。但是，當(dāng)下一個交易日股價下滑時，他又在 Twitter 上安慰大家說：「目前股價是偏高，但是，如果你相信特斯拉的未來，那么現(xiàn)在這個價格仍然算低的?！?/p>

不過，即使特斯拉能夠提高新車產(chǎn)量，經(jīng)受住股價波動和資金壓力，它也依然面臨著一個問題：如何才能盈利。

Musk 正面臨其他汽車制造商的競爭，「沒有人可以以比通用更低的成本造出同樣大小、同樣動力的電動汽車?！窵utz 說。

他還補(bǔ)充道，其他汽車制造商做電動汽車只是因?yàn)檎?，他們自己則認(rèn)為這是一個不賺錢的生意，所以主要還是靠原來的業(yè)務(wù)盈利。

「除了特斯拉沒有人相信電動汽車可以盈利」，Lutz 說。因此特斯拉很難把價格定在一個可以盈利的水平上。損失和現(xiàn)金流失是不可避免的。

如何才能避免虧損呢？有兩個辦法。一是降低成本。部分由于在 Gigafactory 生產(chǎn)電池的原因，按照特斯拉 CTO JB Straubel 的說法，Model 3 的電池效率相比 Model S 提升了 30%。不過，由于中國和其他國家也在建大規(guī)模的電池工廠，在這方面保持優(yōu)勢有點(diǎn)困難。

另一個辦法是讓用戶為 Model 3 花更多的錢。特斯拉希望，未來每輛 Model 3 的價格可達(dá)到 4.2 萬美元。具體措施就是，車上為全自動駕駛準(zhǔn)備的攝像頭和傳感器是標(biāo)配，但特斯拉計(jì)劃對自動駕駛軟件實(shí)行收費(fèi)制。為此，Musk 需要說服用戶這樣會讓他們的汽車行駛起來更安全。

提高價格的同時還得抵擋住其他汽車制造商的進(jìn)攻，這并不是一件容易的事。哥倫比亞商學(xué)院教授 Bruce Greenwald 說，一直以來，投資者都傾向于把特斯拉視為即將統(tǒng)治一個新行業(yè)的又一個顛覆性的加州公司。但是，與蘋果和谷歌不一樣，它要做的事情競爭大得多，它無法在任何單一市場占據(jù)支配地位。

出租

Musk 沒有按兵不動。他說，兩年內(nèi)，特斯拉的汽車將通過 OTA 升級實(shí)現(xiàn)完全自動駕駛。這比汽車行業(yè)大多數(shù)人的預(yù)測早得多。技術(shù)就位之后，特斯拉車主就可以通過「Tesla Network」出租自己的汽車了。一些用戶本來就希望自己的私人汽車能夠創(chuàng)造收入。

摩根士丹利的 Jonas 說，對這樣一個汽車分享網(wǎng)絡(luò)的期待是特斯拉四分之一市值的來源。他認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，特斯拉真正的業(yè)務(wù)應(yīng)該是提供移動出行服務(wù)，而不僅僅是賣硬件。這樣的話，Model 3 相當(dāng)于充當(dāng)了橋梁的作用。

但是，在自動駕駛軟件和共享出行等新興市場與傳統(tǒng)大公司競爭會增加特斯拉的壓力，Greenwald 說。

一年前，Musk 更新了他十年前的戰(zhàn)略規(guī)劃，指出特斯拉未來將把業(yè)務(wù)擴(kuò)展至重型卡車、輕型客車、公交車以及自動駕駛和打車服務(wù)。那之后，特斯拉的股票上漲了將近 50%。

把股東們的視線保持在巨大機(jī)會若隱若現(xiàn)的未來使特斯拉在股市表現(xiàn)良好。但是，既然 Model 3 這款承載著眾多期待的新車已經(jīng)上市了，Musk 是不是該兌現(xiàn)他的承諾了呢？